以头部企业的典型项目为例，产业基金对大型显示面板项目的出资比例，平均约占资本金的50%，部分项目的比例高达80%-90%。二级市场融资与产业基金股权资本相互配合，成为显示产业长期资本的重要来源，也塑造了行业以股权资金为主、债务融资为辅的资本结构特征。

产业投资基金近年来已成为支持新兴产业发展的重要手段，并逐步发展为市场化的资本平台。

但在中国的显示产业尚处起步阶段的21世纪初，产业投资基金以股本金方式参与项目建设的机制尚在萌芽。以半导体显示、芯片为代表的高端制造业，单靠企业自身往往难以在早期完成关键产能布局。京东方、惠科、天马和TCL华星，在其多个项目的启动阶段，均不同程度引入了市场化的产业基金参股。

这一机制的核心在于“以空间换时间”。产业基金在项目早期承担部分风险，帮助企业跨越建设期与爬坡期，并在制度设计中预先明确退出路径，以保障资金周转效率。制造企业则得以快速形成规模优势，抓住市场窗口。

TCL华星的t6和t7项目是这个模式的典型例子。2016年至2021年间，深圳市重大产业发展一期基金累计出资约170亿元，持股比例40.67%，撬动了这两条全球最高世代LCD面板产线的建设，项目总投资达965亿元。2024年-2025年，TCL分三次收购深圳市重大产业发展一期基金持有的t6t7股权，国有资本实现稳定退出。这标志着这个跨度十年的大型制造业投资项目，完成了从立项、融资、建设、爬坡达产到产业资本退出的周期闭环。

自2009年启动第一条显示产线以来，TCL华星累计用于新建和并购产线的投资已超过3000亿元，建成11大面板产线和7大制造、研发基地，拥有全球第二大液晶显示产能。

在高技术、重资产、长周期的制造业中，产业基金以阶段性、市场化方式参与，达成产业升级、可观回报、提升社会综合效益等多重目标。其所支持的往往是制造业中的关键“链主”，在项目建设和运营过程中，能带动产线设备、连续生产所需的材料、零部件和工程、物流服务等上下游配套，直接和间接创造大量就业，并持续贡献税收，引领区域产业升级。

官方数据显示，2024年广州超高清视频和新型显示产业产值达2065亿元，占全市电子信息制造业总产值近60%，预计2030年前，产值规模突破3500亿元。覆盖超高清面板、显示模组、偏光片、玻璃、电子化学品及材料等相关领域。

在这个过程中，金融工具发挥了启动和放大作用，但在项目决策和经营层面，TCL华星始终承担主要经营责任，产业基金在各产线中的平均出资比例低于40%，而同业多为50%以上水平。TCL华星坚持控股或第一大股东地位，并在董事会中维持实质性影响力，以确保产线建设、技术路线与经营管理的一致性。